目前正處于小麥集中上市期，麥價(jià)表現(xiàn)疲弱，鄭州商品交易所主力鄭麥1909合約在8月初最低跌至2280元/噸，創(chuàng)下了近4年以來(lái)的低點(diǎn)。由于今年小麥量大質(zhì)優(yōu)，優(yōu)質(zhì)新麥產(chǎn)量遠(yuǎn)高于往年，并且目前處于大量新麥上市期，也是小麥銷售的集中時(shí)期，市場(chǎng)供給充足，供應(yīng)大于需求的情況下，對(duì)小麥價(jià)格形成打壓。
短期新增供應(yīng)壓力集中凸顯。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2019年夏糧產(chǎn)量公告，2019年冬小麥播種面積雖然略有減少，但產(chǎn)量同比增加。質(zhì)量方面，2019年小麥以一等、二等為主。今年優(yōu)質(zhì)新麥產(chǎn)量遠(yuǎn)高于往年，量大質(zhì)優(yōu)。優(yōu)質(zhì)小麥大幅度增產(chǎn)的情況下，優(yōu)質(zhì)小麥和普麥價(jià)差縮小至低位，有的地方普麥和優(yōu)麥價(jià)格相近。一方面新增供應(yīng)量大質(zhì)優(yōu)，且目前大量新麥上市，是小麥銷售的集中期，另一方面政策性小麥庫(kù)存壓力仍需消化，因此國(guó)內(nèi)小麥的去庫(kù)存壓力加大，而需求的推動(dòng)力有限，在供大于求的背景下，對(duì)小麥的價(jià)格形成了打壓。短期需求提振力度預(yù)計(jì)有限。從面粉需求看，目前處于面粉需求淡季，終端需求不佳，面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率一直處于偏低水平，同時(shí)，夏季高溫高濕天氣增多，不利于面粉儲(chǔ)存，對(duì)小麥需求疲弱。從飼料端需求看，受非洲豬瘟持續(xù)蔓延影響，生豬存欄和能繁母豬存欄大幅減少，麩皮的飼用消費(fèi)大幅減少，對(duì)小麥的需求不利。不過(guò)市場(chǎng)預(yù)計(jì)隨著天氣轉(zhuǎn)涼，加上學(xué)校在開(kāi)學(xué)前備貨，并且后期隨著節(jié)日的到來(lái)，面粉、麥麩等終端產(chǎn)品消費(fèi)逐漸進(jìn)入旺季，終端需求量或有所增加。不過(guò)近年來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)旺季不旺的特征明顯，因此預(yù)計(jì)屆時(shí)價(jià)格或?qū)睾头磸?，?duì)價(jià)格的拉動(dòng)作用有限。收購(gòu)預(yù)案啟動(dòng)托底。隨著國(guó)家收購(gòu)預(yù)案的啟動(dòng)，預(yù)計(jì)對(duì)麥價(jià)有一定的托底作用。主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)啟動(dòng)托市，自進(jìn)入7月份之后，主產(chǎn)區(qū)托市收購(gòu)力度不斷加大。截至目前，安徽、江蘇、河南、湖北、山東、河北6個(gè)主產(chǎn)區(qū)均在符合條件地區(qū)啟動(dòng)2019年小麥最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案。據(jù)國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局統(tǒng)計(jì)，截至7月31日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購(gòu)4956.1萬(wàn)噸，同比增加1279.5萬(wàn)噸。今年夏收市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，加上小麥質(zhì)量較好、托市收購(gòu)啟動(dòng)區(qū)域不斷擴(kuò)大，新增供應(yīng)壓力較大的情況下，市場(chǎng)化收購(gòu)難以消化的話，會(huì)使得托市收購(gòu)的數(shù)量增加，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年政策性收購(gòu)量將會(huì)明顯高于上年。目前國(guó)儲(chǔ)仍有7000多萬(wàn)噸的舊作庫(kù)存需要消化，如果今年政策收購(gòu)量增加，國(guó)儲(chǔ)去庫(kù)壓力會(huì)繼續(xù)加大，長(zhǎng)期壓制麥價(jià)。今年托市啟動(dòng)時(shí)間偏晚，收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)也是分批次開(kāi)庫(kù)，倉(cāng)容量有限，因此托市對(duì)價(jià)格推漲的作用相對(duì)有限，主要起到價(jià)格托底的作用?？傊?，由于市場(chǎng)供給充足，而需求端表現(xiàn)疲弱，加上舊作庫(kù)存需要消化，因此小麥價(jià)格走勢(shì)偏弱，維持區(qū)間震蕩格局。
